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【资讯】博时基金魏凤春保持定力A股下跌可能性仍然大

发布时间:2020-10-17 01:49:03 阅读: 来源:高速卷帘门厂家

博时基金魏凤春:保持定力 A股下跌可能性仍然大

博时基金宏观策略部总经理魏凤春在其最新研究报告中表示,保持定力,A股下跌的可能性仍然较大。  魏凤春表示,上周市场普遍下跌,以小票为甚。从市场表现看,政府“微刺激”政策对市场的边际影响已经越来越弱。上周能源委员会开会提出的核电、水电和风电、光伏建设,相关标的在周一也是高开低走。

本周的政治局会议公告,也是维持了“保持定力”的基调。在货币政策、财政政策上的表述并未突破既有的框架。“我们的理解是降准、降息等政策还不会很快出台,财政赤字也不会扩大,但当前较低的货币市场利率有望得以维持。值得注意的是,‘防风险’的调子较此前数次重要会议有所提高,但公告中并未具体列出风险的类别。”  魏凤春称,市场很可能不再满足于此,在经济数字没有改善的背景下,此前的上涨要得以维持,需要更超预期的政策支持。但如果政策无法继续超预期,市场还是只能回到经济的基本面来。从一季度和3月的经济数字看,最让人担忧的地方是房地产的销售和新开工;预计未来这些因素会更加重要。  “考虑到短期还没有看到房地产的销售和新开工数字的改善,总体市场下跌的可能性仍然较大。”魏凤春表示。  风格方面,魏凤春认为,年初以来成长股的强势在相当程度是追逐趋势的结果,估值的作用在追逐市值更小公司的过程中进一步退化。而上周小盘杀跌则是进一步破坏了趋势,中小盘和创业板中市值偏小的公司的调整可能还要持续一段时间,成长股中年初以来调整就较多的白马股则因为估值上的保护,有望获得相对收益。  他表示,同样的逻辑也适用于金融、地产等板块。“我们认为在未来一段时间它们有望获得相对收益,但这类相对收益来自市场的防御而非基本面的好转,很难转化为绝对价格的上涨。”  在主题上,魏凤春认为丝绸之路经济带的持续性较佳,丝绸之路经济带在缩小区域发展不平、分散能源供给风险、地缘政治战略上均具备关键意义,也是新一任领导层上任后推出的第一个区域发展主题;未来催化剂应当会持续出现。进一步的,与京津冀一体化相比,丝绸之路经济带在具体拓展战略上不确定性相对较低,部分标的受益的概率很高。  “总的来讲,我们建议加仓要尽量谨慎,建议用成长作为底仓但要注意用估值作为保护措施,规避主题类股票。基本面方面,需要密切关注的数字是房地产的成交量、土地拍卖等信息。”魏凤春说。

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